北京鼎金投资 2023年17家白酒股下跌,有你买的股票吗?

发布日期:2024-07-30 01:15    点击次数:131


(原标题:2023年17家白酒股下跌北京鼎金投资,有你买的股票吗?)

尽管大多数酒企收入利润均增长不俗,但这些公司仍难在二级市场获得青睐

标点财经、投资时间网研究员  周运寻

2023年白酒市场并不平静,行业高开低走,企业“内卷”势头愈演愈烈,“高库存压力”“价格倒挂”“消费降级”等仍是困扰白酒行业的几大难题。

好在各大酒企积极行动,仍收获了不错的业绩表现。从21家白酒上市公司披露的2023年报和2024年一季报来看,绝大多数上市白酒企业年度营收和归母净利润都实现正向增长,时至今年一季度,这一增势仍在延续。

标点财经、投资时间网研究员统计Wind数据注意到,贵州茅台(600519.SH)、五粮液(000858.SZ)、洋河股份(002304.SZ)、山西汾酒(600809.SH)、泸州老窖(000568.SZ)、古井贡酒(000596.SZ)、顺鑫农业(000860.SZ)、今世缘(603369.SH)、舍得酒业(600702.SH)、珍酒李渡(6979.HK)、迎驾贡酒(603198.SH)、口子窖(603589.SH)、老白干酒(600559.SH)、水井坊(600779.SH)、酒鬼酒(000799.SZ)、金徽酒(603919.SH)、伊力特(600197.SH)、岩石股份(600696.SH)、金种子酒(600199.SH)、天佑德酒(002646.SZ)、皇台酒业(000995.SZ)21家上市白酒企业,2023年合计实现营业收入约4191.72亿元(人民币,下同),同比增长15.72%;合计实现归母净利润约1574.73亿元,同比增长19.71%。

不过,收入利润增速不俗亦难在二级市场获得青睐,2023年,资本市场对大多数酒企均冷淡以对,各大公司股价以跌势为主。    

21家上市白酒企业2023年营收利润及增长情况

数据来源:Wind

五粮液净利润增速走低 顺鑫农业营收负增长

纳入统计的21家白酒上市公司中,贵州茅台仍稳坐头把交椅,年内实现1505.60亿元营业总收入,成为21家白酒上市公司中唯一收入过千亿的酒企。这一总营收亦高出排名第二的五粮液约673亿元。

近几年来,贵州茅台营收增速基本在15%上下波动,2023年,公司总营收增速实现18.04%,归母净利润同比提升19.16%,至747.34亿元。

排名第二的五粮液2023年度业绩亦可圈可点。期内公司总营收实现832.72亿元,归母净利润为302.11亿元,同比分别增长12.58%和13.19%。

不容忽视的是,尽管五粮液年内营收利润均有所增长,但其归母净利润增速却创下2017年以来新低。标点财经、投资时间网研究员查阅Wind数据注意到,2017年,五粮液归母净利润增速高达42.58%,之后逐步降至2020年的14.67%。近三年,五粮液的利润增速就一直在这一指标上下徘徊,直到2023年进一步降至13.19%。

除贵州茅台、五粮液之外,洋河股份、山西汾酒、泸州老窖三家酒企,以超300亿元的总营收分列第三位至第五位。其中,洋河股份去年就已是“300亿俱乐部”的一员,今年该公司再度稳固了第三位的排名。山西汾酒和泸州老窖奋起直追,均以超20%的增速迈入300亿总营收队列。   

古井贡酒、顺鑫农业、今世缘2023年总营收均超百亿元,分别实现202.54亿元、105.93亿元、101.00亿元,排在第六至第八位。相比古井贡酒和今世缘超20%的营收增速,顺鑫农业2023年营收下降9.3%,成为TOP10酒企中唯一负增长的企业。

数据显示,2023年顺鑫农业营业收入实现105.93亿元,同比下降9.3%;归母净利润亏损2.96亿元。而这已是顺鑫农业连续第二年亏损。对此,公司方面解释称,报告期内,公司白酒业务盈利,其他业务受市场环境变化及行业周期性的影响,产品销售价格持续低迷,因此亏损较大。2024年一季度,该公司营收微降0.75%,至40.57亿元。

营收TOP10酒企中的另外两家为舍得酒业和珍酒李渡,两家公司2023年总营收均突破70亿元,分别为70.81亿元和70.60亿元,排名第九位及第十位。

2023年营收排名第11位至第15位的分别是迎驾贡酒、口子窖、老白干酒、水井坊、酒鬼酒。其中,水井坊年营收增速为6%,弱于大多数同行,老白干酒净利润出现负增长,为-5.89%。

金徽酒、伊力特、岩石股份、金种子酒、天佑德酒排在第16位至第20位,这些公司年营收均未超过30亿元。皇台酒业则以1.54亿元营收排在第21位。数据显示,该公司2023年归母净利润出现亏损,为-0.15亿元。

皇台酒业岩石股份股价跌超34%  基金青睐头部酒企

尽管大多数酒企收入利润均增长不俗,但这些公司似乎仍难在二级市场获得青睐。

2023年,资本市场对大多数酒企冷淡以对。年内,仅珍酒李渡、迎驾贡酒、皇台酒业、贵州茅台四家酒企股价实现正增长,增幅分别为10.59%、7.68%、5.14%、2.65%。

作为港股白酒第一股,珍酒李渡4月27日迎来上市一周年。上市前,该公司面临着港股食饮板块情绪疲软、无白酒参照标的等诸多挑战。经过一年挖掘,珍酒李渡被更多人所熟知,公司股价也呈波动上扬行情。

除前述四家公司外,2023年17家白酒公司股价下跌,其中,金种子酒、水井坊、顺鑫农业、岩石股份、五粮液股价均跌超20%,口子窖、泸州老窖、山西汾酒、老白干酒、古井贡酒、天佑德酒跌超10%。

不过从今年年初截至5月7日,白酒企业股价呈正增长趋势略有增加,除珍酒李渡、迎驾贡酒、贵州茅台外,股价攀升的公司还包括古井贡酒、今世缘、山西汾酒、五粮液、泸州老窖,涨幅最高达可到古井贡酒的20.44%。

涨跌互现,今年以来,皇台酒业、岩石股份股价均跌超34%。标点财经、投资时间网研究员注意到,自2021年6月触及51.66元/股高点后,岩石股份股价就波动下行,截至5月7日,公司股价收于11.71元/股,两年已跌去77.33%。

开源证券研报显示,目前,基金重仓白酒比例由已2023第四季度的11.91%回升至2024第一季度的12.54%水平。

从重仓白酒的持股数量来看,五粮液、今世缘、贵州茅台、山西汾酒、伊力特被基金买入,其他白酒均被基金减持(持仓股份数量为负)。从持仓市值(金额)变化情况来看,五粮液、贵州茅台、山西汾酒、今世缘、古井贡酒、伊力特被基金加配,其他品种被基金减仓。   

整体来看,今年一季度市场操作较为一致,集中加仓到以五粮液为代表的头部酒企中。

国盛证券研报则称,白酒方面,一季度报表彰显韧性,渠道端茅台批价企稳、头部酒企库存良性,同时叠加估值处于较低水位及分红率普遍提升,板块信心预期改善有望进入正反馈阶段。




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